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最令香港人担心的事情终于发生了，索罗斯来了，大大小小的金融投机者们来了，金融风暴来了……
不过，当历史走到这里的时候，出现了一个小小的偏差，由于汉戈投资管理公司这个原本并不存在的公司的出现，原有的历史进程虽然在继续，但在时间上却跟原来不太一样了。
从索罗斯以往在金融市场上的表现来看，这个被很多国家政府和金融家们切齿痛恨的投机者比较擅长立体投机的策略，所谓立体投机，就是利用三个或者三个以上的金融工具之间的相关性进行的金融投机，只要在任何一个方向上取得突破，另外两个金融工具就会趁机而动，将疲于奔命的对手彻底打倒在地。
而这次在香港，他用的也是差不多的策略，简单地说，他在香港市场上的操作次序及手法是：先沽空一些股票→再沽空恒指期货、期权→再沽空港元期货→最后大量沽空港股。
香港的资产泡沫及联汇制的内在缺陷为索罗斯和其他对冲基金至少提供了四大投机机会：沽空港元期货、沽空恒指期货、沽售恒指期权、沽空港股。
沽空港元期货是其中最重要的一环，这需要完成下述三个步骤：（1）以港元即期利率从跨国银行借入港元；（2）将借入的港元以市价抛售，购入美元；（3）将购入的美元以美元利率借出。当港元对美元汇价贬值时，或者港元利率与美元利率息差扩大时，港元期货的沽空者可以获利。
按照保值利率等价论（1＋港元利率）=（1＋美元利率）x期货价现汇价，远期港元汇价的下跌会导致即期利率大涨。而利率期货又同恒指期货、期权及港股息息相关。当利率趋升时，对利率相当敏感的股市会趋跌，恒指期货及期权亦相应趋跌。
10月中旬，市场上又见大手沽空港元期货，港元远期汇率风险溢价急升，从而推动银行间同业拆借利率上升，为了重挫炒汇投机者，金管局抽紧银根，当日同业拆借利率一度曾飚升至300％（按年率折算）！尽管增加了炒汇投机者的成本，但高息同时也重创了股市，使得联交所沽盘如潮，恒指的暴跌已经是每个投资者都可以轻易看出来的事情了。
可是，在香港本地投资者极度紧张，索罗斯们已经准备好举杯相庆的时候，没有人注意到这样一点：在已经垂涎三尺，磨刀霍霍地准备参加这场盛宴的资金中，有数百亿美元的恒指沽空合约到期时间比其他人提前了一个星期左右！在一般人看来，出现这种情况的原因是这些资金的主人胆子太小，捞一笔就准备闪人，不敢在风云激荡的香港金融市场上呆太久。
甚至于，就连索罗斯等人也是这样想的，他们对自己的实力太过自信，自以为一切都在掌握之中，根本不相信有人能够在他们眼皮子底下玩出什么花样来。
不料，过了没几天，香港股市就风云突变，在那些最早到期的沽空合约到期的前两天，数百上千亿一直蛰伏不动的资金突然发动了起来，短短一天的时间里就让恒指狂泻了超过1800点，第二天则更狠，恒生指数下跌的幅度达到了惊人的2300点！仅仅两天，香港股市40%的财富就被蒸发了！
这一下将索罗斯们，以及香港政府和本地富豪们打了个措手不及，但这一切变化得又太过迅速，让他们想要有所反应都来不及，只能眼睁睁地看着一切都超出了控制，无数股民疯狂地抛售手头上所有的股票却一点办法都没有。他们倒是想抄底，将这些被严重低估的股票抓在手里来着，可惜他们的资金都投入到了期货市场上，在交割期到来之前根本无法动用。
不过，他们不能动却不代表其他人也不行，在沽空合约交割，将数百亿美元的惊人利润收入囊中之后，那笔神秘资金又在股市上疯狂扫货，不计成本地收购股票市场上被抛售的股票，尤其是恒生指数成份股、蓝筹股和红筹股这几种，更是一点不落，全部抢在了手里！
按照最基本的经济规律，当市场上出现大笔收购资金的时候，物价的上涨将是必然的结果。于是，在之后的三天里，刚刚还被砸得溃不成军的恒生指数和各支重要股票的股价就像是被打了鸡血一样，蹭蹭蹭地往上窜，直到超过这番风云变幻之前的位置，这种上涨的势头才稍稍缓了下来。
——
最令香港人担心的事情终于发生了，索罗斯来了，大大小小的金融投机者们来了，金融风暴来了……
不过，当历史走到这里的时候，出现了一个小小的偏差，由于汉戈投资管理公司这个原本并不存在的公司的出现，原有的历史进程虽然在继续，但在时间上却跟原来不太一样了。
从索罗斯以往在金融市场上的表现来看，这个被很多国家政府和金融家们切齿痛恨的投机者比较擅长立体投机的策略，所谓立体投机，就是利用三个或者三个以上的金融工具之间的相关性进行的金融投机，只要在任何一个方向上取得突破，另外两个金融工具就会趁机而动，将疲于奔命的对手彻底打倒在地。
而这次在香港，他用的也是差不多的策略，简单地说，他在香港市场上的操作次序及手法是：先沽空一些股票→再沽空恒指期货、期权→再沽空港元期货→最后大量沽空港股。
香港的资产泡沫及联汇制的内在缺陷为索罗斯和其他对冲基金至少提供了四大投机机会：沽空港元期货、沽空恒指期货、沽售恒指期权、沽空港股。
沽空港元期货是其中最重要的一环，这需要完成下述三个步骤：（1）以港元即期利率从跨国银行借入港元；（2）将借入的港元以市价抛售，购入美元；（3）将购入的美元以美元利率借出。当港元对美元汇价贬值时，或者港元利率与美元利率息差扩大时，港元期货的沽空者可以获利。
按照保值利率等价论（1＋港元利率）=（1＋美元利率）x期货价现汇价，远期港元汇价的下跌会导致即期利率大涨。而利率期货又同恒指期货、期权及港股息息相关。当利率趋升时，对利率相当敏感的股市会趋跌，恒指期货及期权亦相应趋跌。
10月中旬，市场上又见大手沽空港元期货，港元远期汇率风险溢价急升，从而推动银行间同业拆借利率上升，为了重挫炒汇投机者，金管局抽紧银根，当日同业拆借利率一度曾飚升至300％（按年率折算）！尽管增加了炒汇投机者的成本，但高息同时也重创了股市，使得联交所沽盘如潮，恒指的暴跌已经是每个投资者都可以轻易看出来的事情了。
可是，在香港本地投资者极度紧张，索罗斯们已经准备好举杯相庆的时候，没有人注意到这样一点：在已经垂涎三尺，磨刀霍霍地准备参加这场盛宴的资金中，有数百亿美元的恒指沽空合约到期时间比其他人提前了一个星期左右！在一般人看来，出现这种情况的原因是这些资金的主人胆子太小，捞一笔就准备闪人，不敢在风云激荡的香港金融市场上呆太久。
甚至于，就连索罗斯等人也是这样想的，他们对自己的实力太过自信，自以为一切都在掌握之中，根本不相信有人能够在他们眼皮子底下玩出什么花样来。
不料，过了没几天，香港股市就风云突变，在那些最早到期的沽空合约到期的前两天，数百上千亿一直蛰伏不动的资金突然发动了起来，短短一天的时间里就让恒指狂泻了超过1800点，第二天则更狠，恒生指数下跌的幅度达到了惊人的2300点！仅仅两天，香港股市40%的财富就被蒸发了！
这一下将索罗斯们，以及香港政府和本地富豪们打了个措手不及，但这一切变化得又太过迅速，让他们想要有所反应都来不及，只能眼睁睁地看着一切都超出了控制，无数股民疯狂地抛售手头上所有的股票却一点办法都没有。他们倒是想抄底，将这些被严重低估的股票抓在手里来着，可惜他们的资金都投入到了期货市场上，在交割期到来之前根本无法动用。
不过，他们不能动却不代表其他人也不行，在沽空合约交割，将数百亿美元的惊人利润收入囊中之后，那笔神秘资金又在股市上疯狂扫货，不计成本地收购股票市场上被抛售的股票，尤其是恒生指数成份股、蓝筹股和红筹股这几种，更是一点不落，全部抢在了手里！
按照最基本的经济规律，当市场上出现大笔收购资金的时候，物价的上涨将是必然的结果。于是，在之后的三天里，刚刚还被砸得溃不成军的恒生指数和各支重要股票的股价就像是被打了鸡血一样，蹭蹭蹭地往上窜，直到超过这番风云变幻之前的位置，这种上涨的势头才稍稍缓了下来。
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